31Esse texto faz parte do Relatório Executivo da GO Associados de 31/07/2017
Gustavo Cunha[1]
“Em entrevista ao Valor, em junho, o gestor do Verde, Luiz Stuhlberger, afirmou que hoje metade do fundo está em NTN-B com duration curta. Sou conservador e gostaria de investir cerca de R$ 5.000,00 em renda fixa. Queria saber, considerando os cenários para os juros nos próximos anos, se tal título seria a melhor opção. Para diversificar, que outros títulos seriam boas alternativas?”
Dúvida de Otavio Farias, graduando em Economia pela UFRJ
Otavio, muito obrigado por sua questão. Essa dúvida em relação a que título investir no Tesouro Direto é uma questão que tenho recebido com frequência.
A Nota do Tesouro Nacional série B, ou NTN-B, é um título que rende inflação (IPCA) mais juros. Diferentemente do mercado onde o Fundo Verde atua e compra esses títulos, no caso do Tesouro Direto, que seria onde você compraria, existem dois tipos de NTN-B à venda: a que paga cupom e a que não paga (NTN-B Principal)[2].
As NTN-Bs são títulos recomendados para investimentos com horizontes longos, já que mantêm o poder de compra do valor investido. Como esses títulos são corrigidos pela inflação, em um caso de inflação alta você acaba ganhando mais dinheiro o que faz com que o seu poder de compra seja mantido. Isso se aplica para prazos mais longos, mas não necessariamente para prazos curtos (menos de 12 meses), visto que a inflação tem uma sazonalidade bem definida nos 12 meses do ano.
O que o gestor em questão está fazendo é comprar NTN-Bs de vencimento curto (duration curto), com prazo entre 1 e 2 anos, conforme indica a reportagem. Eu não aconselharia a você comprar esses títulos agora.
Primeiro, por conta da alíquota de imposto de renda para seu investimento, que entre 1 e 2 anos seria de 17,5%, e não os 15% que se tem a partir de 2 anos. Segundo, porque o Tesouro Direto tem somente uma NTN-B à venda que tem prazo inferior a 2 anos, a NTN-B Principal 2019, que está pagando aproximadamente IPCA+4% aa, que é a taxa que esse gestor acreditava que iria render. Ele acertou, e muito provavelmente deve agora estar reduzindo essa operação. Um terceiro argumento é que indico títulos atrelados à inflação somente para objetivos específicos, e sempre atrelados ao longo prazo, como por exemplo, separar um dinheiro para a faculdade dos filhos, aposentadoria ou compra de uma casa.
Sem saber mais sobre qual é o seu objetivo/meta para usar esse dinheiro, minha indicação seria investir em dois outros títulos do Tesouro Direto, o Tesouro Selic (LFT) e o Tesouro Pré-Fixado (LTN), na proporção que você se sentir confortável. Lembrando que a LFT é um título que varia bem menos do que a LTN, e quanto mais você colocar nela mais conservadora sua carteira será.
Tem alguma dúvida sobre seu planejamento financeiro ou investimento? Mande-a para nós! contato@finlab.com.br
Para quem tiver interesse esse é o link da reportagem citada pelo Otavio: http://www.valor.com.br/financas/5014330/o-brasil-e-uma-ilusao-de-otica
[1] Sócio da FinLab/Bom de Bolso, parceiro estratégico da GO Associados
[2] No mercado interbancário só é negociado o título que paga cupom (NTN-B), que é uma parte dos juros pago semestralmente ao detentor do título. A NTN-B Principal tem somente um fluxo de pagamento, em seu vencimento.